Der Publikums-AIF (Alternative Investment Fund) „Quartier West, Darmstadt“ mit einem Investitionsvolumen von 34,1 Mio. Euro, investiert in eine Büro- und Hotelimmobilie (15.973 m²) in Darmstadt, Hessen. Die Eröffnung ist für Mitte Januar 2019 vorgesehen. Laut Scope Analysten lässt der Fonds eine gute risiko-adjustierte Rendite erwarten.

Das Hotel wird nach Fertigstellung unter der Marke „Moxy by Marriot“ mit 178 Zimmern, Restaurant und Konferenzräumen betrieben. Mit der Odyssey Hotel Group wurde ein 20-jähriger Pachtvertrag geschlossen. Die Büroimmobilie beherbergt auf sieben Etagen vier Mieter aus den Bereichen Dienstleistung, Technik sowie Wirtschafts- und Steuerberatung.

Positiv beeinflusst wurde das Rating durch die Erfahrung des Asset Managers im Bereich Gewerbeimmobilien, die zentrale Lage im Gewerbegebiet in einer gut erreichbaren Stadtteillage, die fixierte Fremdfinanzierung ohne Währungsrisiko, die vollvermietete Immobilie sowie die lange Laufzeit der Mietverträge von durchschnittlich rund 15 Jahren.

Als wichtigste Risikofaktoren identifiziert Scope die verhältnismäßig optimistische Prognoserechnung in Bezug auf die Kosten und den Veräußerungserlös, das Marktwertrisiko beim Verkauf der Immobilie, die anfänglich geringe Tilgung von 1% p.a. sowie die geringe Stellplatzanzahl von 118 Pkw-Stellplätzen.

Das Fremdkapital liegt bei 29 Mio. Euro. Die Fremdkapitalquote liegt somit bei circa 46 Prozent bezogen auf das konsolidierte Investitionsvolumen. Über das Agio von 5 Prozent hinausgehende Weichkosten fallen in Höhe von rund 9,9 Prozent an. Die von Scope erwartete Rendite liegt bei 2,88 Prozent p.a. mit einer abwärts gerichteten Volatilität von 1,89 Prozent.

Die durch Scope vorgenommene Kapitalflusssimulation ergab folgende Kennzahlen für das „Quartier West“:

Break-even Wahrscheinlichkeit: 93,2%
Verlustmöglichkeit: 6,8%
Value-at-Risk: 17,9% (Ein Verlust von 17,9% wird in 99% aller Simulationen nicht überschritten)
Risikoklasse: 5

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